Nvidia是新的思科吗？探讨潜在的上升空间和风险

Nvidia的崛起与AI热潮

Nvidia股票经历了显著增长，这是由其作为领先的AI芯片制造商的地位推动的。自OpenAI的ChatGPT问世以来，Nvidia股价飙升了250%以上，为标普500半导体股价指数贡献了108%的收益。这种表现让人想起了思科系统在上世纪90年代科技泡沫中的股价上涨，当时该公司在扩大互联网方面发挥了关键作用。尽管Nvidia的未来前景仍然光明，但人们对可能发生类似思科系统的崩盘的担忧也存在。

美联储主席杰罗姆·鲍威尔的决策潜在影响

金融市场密切关注美联储主席杰罗姆·鲍威尔在通胀和利率方面的处理方式。鲍威尔在降低通胀而不引发经济衰退方面的成功被视为积极的进展。然而，他降低利率的决定可能会助长非理性狂热并导致投机泡沫。前美联储主席艾伦·格林斯潘创造的“非理性狂热”一词突显了资产价值可能遭受意外和持久的收缩的潜在危险。如果美联储降低利率，可能会导致大量资金流入债券和股票市场，潜在助长市场疯狂上涨并增加随后崩盘的风险。

平衡通胀和资产通胀风险

美联储过去在通胀问题上落后的错误为鲍威尔和他的同事们提供了一个警示。虽然他们成功地成功地降低了物价通胀而不引发经济衰退，但存在着充气的投机性股市泡沫的风险。这可能导致泡沫破裂和随后的经济衰退。鲍威尔必须慎重考虑降低利率的潜在后果，并确保他传达一种审慎的方法，以防止进一步的资产通胀。当前的十年有可能重现上世纪90年代以科技为主导的股市狂欢，但需要谨慎以避免重蹈过去的经济陷阱。

注：本文节选自Yardeni Research于2024年1月26日的“深度研究”报告。